（一）重磅音信反差 twitter

10月19日，中国证监会首席讼师、法治司司长在2024金融街论坛年会上暗示，调养投资者正当职权必须依律例范证券刊行东说念主、上市公司、证券期货策划机构、证券期货基金处治东说念主等迫切主体的市集行动，充分阐扬他们的积极作用，在源流上加强对投资者特别是中小投资者的法律保护。证券刊行东说念主要坚合手进修守信，系牢成本市集行动中调养投资者职权的第一粒扣子。上市公司要以切实的投资酬金夯实调养投资者职权的市集基础。证券期货策划机构要照章审慎开展业务，为调养投资者职权提供高质料的市集奇迹。证券期货投资基金处治东说念主要以投资者为本的最高刺眼尺度，严格履行调养投资者职权的受托处治职责。保荐东说念主、注册管帐师、证券讼师等市集结介要当好调养投资者职权的专科市集“看门东说念主”。

（二）券商最新研判

招商证券：历史上放量大涨的律例归来，主升浪有明确的干线牵引

9月24日~30日，Wind全A，沪深300等指数涨幅都逾越了20%。这种历程了长久调治，后因政策催化出现短期放量大涨，在历史上屡次出现。历史上几次底部放量大涨后，后续不成幸免地参加剧震或调治，调治后开启一轮主升浪，呈现“放量大涨—阶段调治—更永劫期的主升浪”的三段特征。

从昔日几轮大行情来看，市集的主旋律围绕着政策、宏不雅、产业趋势和资金趋势伸开。几次大行情主升浪的干线方面，淌若是经济加速改善，则用绩优龙头指数如大盘成长等。淌若是经济一般，产业趋势加速，则持续是中证2000，产业趋势对应的指数占优。本轮指数级别反弹后的干线陈迹和可能的观点，政策变量的角度——稳增长政策可能会合手续发力。接下来一段期间的政策将会围绕“勤快完周到年经济社会发展筹备任务伸开”。

产业趋势的角度——“智”“安”“医”是不错重心考虑的观点。从产业趋势角度反差 twitter，站在面前来看，空间最大，短期不成证伪的国度社会最大的三个趋势差异是：东说念主工智能快速发展，大模子日益熟习：从耗尽电子、汽车、机器东说念主、办公软件、政务……都会走向AI化，有关规模的硬件和软件的成漫空间雄壮。面前地缘配景下，国度安全，包括产业链供应链安全，软硬件的自主可控，军事装备的壮大发展等规模都空间雄壮。面前东说念主口结构配景下，医疗和医药的总需求将会保合手增多的趋势，优质医疗医药产物的需求将会合手续增多。

本次底部出现后，干线围绕经济政策和大的产业趋势伸开，增量资金属性为ETF，纵不雅历次指数级别大涨后的干线，无外乎围绕政策、宏不雅趋势、产业趋势和增量资金伸开。现在来看，全社会智能化、国度安全、东说念主口老龄化是最迫切的产业趋势。全社会智能化的配景下，随和AI有关软硬件、智能驾驶、机器东说念主等规模空间较大；国度安全干线，随和军工、信创和半导体等自主可控规模；东说念主口老龄化干线，随和医疗医药。

（三）券商行业掘金

天风证券：半导体需求旺季很旺，随和国产征战材料投资机遇

行业周期面前处于长周期的相对底部区间，短期来看，下半年参加传统旺季，受益于新款旗舰手机发布、“双十一”等成分影响，瞻望行业终局销售额环比合手续增长。长久来看，半导体板块面前也曾处于估值的较低水位，策划上合手续优化迭代的公司不才一轮周期高点有望取得更好的市集份额和盈利水平。产业链个股有望跟着时候创新的进程合手续体现出主题性契机。

字据SIA，宇宙半导体销售额8月达531.2亿好意思元，同比增长20.6%。其中，中国区8月为154.8亿好意思元，同比增长19.2%，预示着行业需求转暖。四季度参加新机发布密集期，瞻望主要安卓厂商如VIVO、OPPO、荣耀、小米等均有搭载最新主芯片的旗舰机发布，“双十一”等耗尽节的到来以及近期颁布的“一揽子增量政策”有望让半导体需求旺季很旺，看好有关手机芯片供应链四季度的功绩阐扬，提出随和超声波指纹和北斗短信等规模的投资机遇。

近期一揽子增量政策连续发布，或提振终局电子耗尽品需求，带动产业链超预期。复盘半导体历史，大周期的运转持续伴跟着不成预测的紧要事件发生，本次国内增量政策淌若抵耗尽端产生灵验的刺激，将有望让全产业链对半导体需求预期上调，成为本轮周期上行的推能源之一，看好国内半导体需求在增量政策后的阐扬。

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可随和半导体盘算推算方面，包括汇顶科技、扬杰科技、瑞芯微、东芯股份等；半导体材料征战零部件方面，包括正帆科技、雅克科技、朔方华创、富创精密、沪硅产业等；IDM代工封测方面，包括伟测科技、中芯海外、长电科技、通富微电等；卫星产业链方面，包括海格通讯、电科芯片、复旦微电、北斗星通等；

星河证券：专项债维持可期，低空经济有望乘风而起

10月12日，财政部副部长王东伟在国新办新闻发布会上暗示，财政部将扣问扩大专项债使用范围，合理维持前瞻性、政策性新兴产业基础表率，推动新质坐褥力加速发展。政策性新兴产业发展后劲雄壮，政策性新兴产业代表新一轮科技立异和产业变革的观点，是栽培发展新动能、获取改日竞争新上风的关节规模。

低空经济行为新质坐褥力代表，迎紧要发展机遇。行为政策性新兴产业，低空经济具有科技含量高、创新要素蚁合、数实深度会通、产业先导等特征，不仅是交通范式的雄壮变化，还将助力经济花式的转型升级，已成为新质坐褥力的典型代表。《中国低空经济发展扣问证实（2024）》数据透露，2023年中国低空经济范围达5059.5亿元，2026年有望达到10644.6亿元。据中国民航局预估，2025年，低空经济市集范围达1.5万亿元，2035年有望达到3.5万亿元，10年复合增速8.84%。

在栽培经济增长新动能的配景下，中央和场所均展现出对发展“低空经济”的坚忍决心。据不澈底统计，我国已有29个省（区、市）将低空经济纳入了2024年政府职责策划，鼓动力度空前。低空经济行为新晋的新质坐褥力代表，低空基础表率的成就有望得到本次专项债的范围维持，产业发展将乘风而起，平坦大路。

低空经济万亿级市集爆发在即，基建先行反差 twitter，制造与运营皆头并进，提出“七维度”配置。整机端提出随和中直股份、航天电子、纵横股份等；能源系统端提出随和航发能源、卧龙电驱、宗申能源等；机身结构端提出随和中航高科、光威复材、广联航空等；空域处治端提出随和中科星图、莱斯信息；适航认证端提出随和广电计量；低空感知端提出随和纳睿雷达、四川九洲、北斗星通等；低空运营端提出随和深城交、中信海直等。

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