“徽酒四朵金花”中男同 按摩，古井贡酒手脚徽酒的领军企业，其功绩增速在行业中处于非凡地位。

迎驾贡酒连年来发扬也较为出色，通过灵验的市集计谋和家具布局，到手超越口子窖，成为徽酒的“榜眼”。

而曾占据四朵金花“榜眼”位置的安徽口子酒业股份有限公司(下述简称“口子窖”)，本年以来却堕入了功绩下滑、中高端白酒销售不力、实控东谈主频繁质押股权、库存高企等危境。

中高等白酒销售不力

据百度股市通显露，2021年—2023年，古井贡酒的贸易收入永诀在132亿元、167亿元、202亿元掌握；迎驾贡酒的贸易收入永诀在46亿元、55亿元、67亿元掌握；口子窖的贸易收入永诀在50亿元、51亿元、59亿元掌握。

数据可知，2021年，口子窖还占据着徽酒“榜眼”的位置，随后在2022年，迎驾贡酒竣行状绩超越，导致口子窖在徽酒上市企业中名次下滑至第三位。

不仅如斯，口子窖与古井贡酒、迎驾贡酒之间的差距亦呈现握续扩大之势，重回徽酒“榜眼”的难度越来越大。

公开尊府显露，口子窖于2002年12月26日认真树立，并于2015年6月29日到手上市，主要从事白酒的坐蓐和销售。

公司坐蓐和销售口子窖、老口子、口子坊、口子酒等系列品牌家具，其中坐蓐的口子系列白酒是当今国内兼香型白酒的代表品牌。

2022年，口子窖与古井贡酒以及迎驾贡酒之间的贸易收入差距永诀能够为116亿元、4亿元；到了2023年，口子窖与古井贡酒、迎驾贡酒之间的差距增长至143亿元、8亿元掌握。

本年上半年，古井贡酒、迎驾贡酒的贸易收入永诀为138亿元、38亿元掌握，均同比增长超20%；而口子窖上半年的贸易收入32亿元掌握，增速仅有8%掌握。

不仅上半年增速仅为个位数，本年第三季度口子窖的贸易收入以及包摄于上市公司鼓动的净利润还出现较大幅度的下滑，甚而遭殃了前三季度贸易收入和包摄于上市公司鼓动的净利润，致使这两个迫切的财务办法永诀同比下滑2%以及3%掌握。 第三季度，口子窖贸易收入约为12亿元掌握，同比能够着落22%；包摄于上市公司鼓动的净利润为3.6亿元掌握，同比着落27.7%掌握；包摄于上市公司鼓动的扣除非每每性损益的净利润约为3.37亿元，同比能够着落32%。

其中，仅有低档白酒呈现增长态势，但低档酒仅占总销售收入的2%掌握，并未解救口子窖收入下滑的劣势。

中国企业本钱定约中国区首席经济学家柏文喜指出：“跟着白酒行业合座增长放缓，行业多数减慢表象已成常态，这对悉数徽酒企业齐组成了挑战。”

柏文喜提出：“口子窖若要改善近况，需要在家具革命、市集拓展和里面科罚等方面进行深刻的调遣和优化。”

天风证券股份有限公司示意，推敲需求复苏相对偏弱，下调口子窖盈利预测，展望24～26年公司收入永诀为59.5/66.1/72.9亿元(前值67.0/74.5/82.1亿元)，归母净利润永诀为16.8/19.2/21.5亿元(前值19.9/22.7/25.3亿元)，对应PE为15.3X/13.4X/12.0X，看护“买入”评级。

股权频繁质押

11月6日，口子窖发布了对于鼓动进行股票质押式回购交游的公告。公告显露，口子窖于2024年9月3日收到刘安省先生办理股票质押延期的奉告。

据悉，实质轨则东谈主刘安省先生握有口子窖股份数目为6997万股掌握，占本公司总股本比例能够为11.6%；本次质押延期约812万股后，刘安省先生握有本公司股份累计质押数目为3359万股，占其握股数目比例为48.01%。

刘安省先生偏激一致行径东谈主握有本公司股份数目为25206万股掌握，能够占本公司总股本的42%；本次质押延期约812万股后，刘安省先生偏激一致行径东谈主握有本公司股份累计质押数目为4332.7万股掌握，占其握股数目比例能够为17.2%。

此外，公告还显露，刘安省先生于2023年9月4日将握有的本公司的股份609万股无穷售畅达股(占本公司总股本1.02%)质押给海通证券股份有限公司，用于办理股票质押式回购交游业务。

该业务的运行交游日为2023年9月4日，购回交游日为2024年9月3日。2024年9月3日，刘安省先生将上述股份609万股质押延期一年，延期后的购回交游日为2025年9月3日，终结本公告清晰日，已办理完成了联系手续。

值得一提的是，一个月前的10月8日，口子窖还发布公告称，本公司于2024年10月8日收到朱成寅先生办理股票质押的奉告。

公告显露，朱成寅握有的公司股份数目约为1056万股，占公司总股本比例为1.7%掌握。这次质押约54万股后，朱成寅累计质押股份达528万股掌握，能够占其握股数目50.00%。

朱成寅偏激一致行径东谈主握有公司股份2.5亿股掌握，能够占总股本42%，质押后累计质押数目约为3910万股，占其握股数目的15.5%掌握。

这次股份质押于2024年10月8日完成，质押股份占公司总股本的0.09%。质押用于个东谈主原因，质权东谈主为海通证券股份有限公司，质押肇始日为2024年10月8日，质押到期日为2025年10月8日。

口子窖称：“朱成寅的资信情景精良，具备还款时刻，质押风险可控，不会影响其对公司轨则权及表决权的诓骗。”

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对此，柏文喜示意：“口子窖实控东谈主偏激一致行径东谈主频繁质押股权男同 按摩，可能会激发市集对公司轨则权的质疑，也可能对公司的领路性和投资者信心产生影响。”

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