国证海外发布商量证据称，保管比亚迪股份（01211）“买入”评级，看好公司凭借巨大的时刻上风及资本上风，在热烈的行业竞争中冒昧保证市占率与事迹的稳步擢升。基于此，该行上调策画价至340港元。

国证海外主要不雅点如下：

三季度事迹得当预期喜爱夜蒲。

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2024前三季度公司营收5022.5亿元，同比增长18.9%；归母净利252.4亿元，同比增长18.1%；扣非归母231.9亿元，同比增长19.9%。2024三季度公司营收2011.2亿元，同比增长24.0%，环比增长14.2%；归母净利为116.1亿元，同比增长11.5%，环比增长28.1%；扣非净利润为108.8亿元，同比增长12.7%，环比增长27.0%。

三季度单车收入擢升，盈利才能擢升。

2024三季度销量113.5万辆，同比增多37.7%，环比增多15.0%，单车收入13.9万元，环比增多0.3万元，单车收入增长主要因为DM5.0车型销量占比擢升。2024三季度举座毛利率21.9%，环比增多3.2个百分点；汽车业务毛利率25.6%，环比增多3.2个百分点。毛利率擢升主要因为1）销量结构优化，DM5.0的销量占比擢升；2）三季度原材料碳酸锂价钱下跌；3）边界化上风扩大，单车折旧摊销计提小幅下跌。

DM5.0车型销售火爆，处在强势的新车周期。

2024年5月，公司认真发布第五代DM时刻后，迟缓将旗下主力车型如秦L、海豹06、宋L、宋PLUS、汉、海狮等升级为DM5.0。该行合计基于新平台打造的新车握续热销，运转销量进一步增长。重叠国度以旧换新战略刺激，展望Q4比亚迪的产销量会不停立异高。

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